Александр Русских
Старший менеджер компании "Промстройлизинг"

    Металлургическая промышленность России находится в кризисе: 70 % предприятий по формальным признакам – кандидаты в банкроты. Рентабельность производства быстро снижается. Руководители многих предприятий оказались перед необходимостью принятия срочных антикризисных мер.
    Программы, призванные благоприятно повлиять на финансово-экономическое положение предприятий, обычно включают в себя следующие разделы:
    – совершенствование управления производством;
    – снижение издержек производства, усиление контроля за расходами и доходами предприятия;
    – привлечение инвестиций.
    Именно с последним из этих трех направлений связаны самые большие надежды. Посмотрим, как обстоит дело с инвестициями в действительности. Госкомстат РФ зафиксировал снижение объемов инвестиций в 1996 году на 18 % по сравнению с 1995 годом (в 1995 году инвестиции уменьшились по сравнению с 1994 году на 10 %). По состоянию на конец 1996 года весь импортированный иностранный капитал составил 11 млрд. долл. В экономику России в 1996 году было направлено 4,5 млрд. долл. иностранного капитала, из них прямые инвестиции (взносы в уставные фонды российских предприятий, кредиты от зарубежных совладельцев российских предприятий, экспортные кредиты и т.д.) составили 1,2 млрд. долл., или 26,5 %. Основная часть – 73 % всех инвестиций – приходится на торговые кредиты, банковские вклады, государственные краткосрочные обязательства и т.д. Портфельные инвестиции (акции, долговые ценные бумаги и т.п.) составили менее 1 %. При этом следует отметить, что 3 млрд. долл., или 70 % инвестиций, аккумулировано в Москве. Таким образом, можно констатировать: уровень капиталовложений иностранных инвесторов в реальный сектор российской экономики остается крайне низким, что ведет к дальнейшему износу и без того изношенного оборудования российских предприятий.
    Из всех видов инвестиций непосредственное отношение к лизингу имеют прямые инвестиции и, в первую очередь, та их разновидность, которая называется экспортными кредитами. У большинства российских лизинговых фирм сегодня нет собственных средств для закупок дорогостоящего оборудования. Инвестиции российских коммерческих банков в промышленное производство пока носят ограниченный характер. В этой ситуации возможности той или иной лизинговой компании определяются ее способностью или способностью российского банка, с которым она работает, привлекать зарубежные кредиты.
    Именно зарубежные экспортные кредиты используются, как правило, для финансирования крупных проектов на долговременной основе. Такие кредиты предоставляются в товарной, а не в денежной форме (как при других видах прямых инвестиций) и носят "связанный" характер, т. е. российский заемщик получает кредит в виде поставляемых машин, оборудования, услуг и т.д. Деньги же идут зарубежному экспортеру-поставщику. Рассмотрим подробнее этот вид кредита, так как он является сегодня одним из основных источников покупки оборудования.
    В настоящее время для России открыты кредитные линии ряда стран с участием национальных агентств экспортного кредитования (немецкая кредитная линия под гарантии германской государственной страховой компании "Гермес", американская кредитная линия под гарантии федерального агентства экспортного кредитования "Эксимбанк" и др.). Эти организации предоставляют в качестве своих услуг не кредиты, а экспортные гарантии частным банкам своих стран, т.е. страхование от возможных коммерческих и политических рисков, связанных с экспортными поставками в ту или иную страну.
    Для российских предприятий существует несколько вариантов получения экспортного кредита для реализации инвестиционных проектов.
    1. Кредитование на условиях проектного финансирования. Возможная схема, но трудно реализуемая на практике из-за своей сложности и неизбежных значительных сопутствующих расходов.
    2. Кредитование под гарантию одного из российских коммерческих банков, признанного национальными агентствами экспортного кредитования. Эта схема получила наибольшее распространение и является одной из самых перспективных. На таких условиях финансируются поставки оборудования для ряда российских нефтехимических и металлургических заводов.
    3. Кредитование на условиях взаимопоставок или так называемые компенсационные сделки. Также весьма перспективный способ долгосрочного кредитования, удобный для тех предприятий, которые поставляют свою продукцию на экспорт. В России уже имеется опыт реализации проектов на условиях взаимопоставок в разных отраслях производства, таких как сельское хозяйство, нефтехимия, металлургия и т.д. В частности, администрация Челябинской области заключила базовое кредитно-торговое соглашение с Германией для финансирования инвестиционных проектов на территории области. Погашение кредита осуществляется из выручки от продажи товаров на экспорт, произведенных предприятиями Челябинской области. Специфика данного способа финансирования заключается в механизме обеспечения кредита. В качестве гарантии возврата кредита используется выручка от экспорта продукции, поступление которой должно быть обеспечено на основании долгосрочных контрактов на срок вплоть до полного погашения кредита. Выбор товаров зависит от спроса и предложения на мировых рынках и от динамики цен на эти товары. При этом важное значение приобретают гарантии поставок товаров на экспорт, закупки поставляемого товара, транспортировки и осуществления платежей.
    Платежи из выручки в конвертируемой валюте, полученной от продажи экспортных товаров, должны осуществляться через доверительный счет ("escrow account"), открываемый, как правило, в зарубежном банке-кредиторе. Выручка, попадающая на данный счет, разделяется на две части: 50 % в соответствии с законодательством о валютном регулировании и контроле в России подлежат обязательной продаже, оставшиеся 50 % используются для погашения кредита с учетом процентов и других необходимых расходов. Поэтому при определении объема товаров на экспорт необходимо заблаговременно учесть данный аспект. Для открытия доверительного счета за рубежом заемщик должен получить лицензию (разрешение) Центрального банка Российской Федерации.
    С практической точки зрения два основных способа получения экспортного кредита – через посредство национальных агентств экспортного кредитования под гарантии российских коммерческих банков и на условиях взаимопоставок – являются вполне реальными. Они имеют ряд существенных преимуществ, таких как сравнительно невысокие ставки по кредиту и долгосрочность (до 8,5 лет). Но в то же время есть обстоятельства, которые затрудняют получение таких кредитов. Так, "Гермес" и "Эксимбанк" настаивают на обязательном участии российских заемщиков в финансировании проектов в объеме 15 % от стоимости поставляемого оборудования. Кроме того, прохождение проектов через эти структуры занимает много месяцев из-за необходимости разного рода согласований и экспертиз. Наконец, еще один минус состоит в том, что для получения таких кредитов привлекаются российские коммерческие банки, а они добавляют к процентной ставке зарубежного кредитора свою маржу в размере 3 – 5 % годовых, что снижает привлекательность кредита для предприятий–заемщиков.
    В последнее время появилась принципиально новая возможность кредитования, при которой иностранный инвестор в отдельных случаях готов рассмотреть вопрос о выделении долгосрочных экспортных кредитов крупным российским предприятиям-экспортерам под их собственное обеспечение. Этот вариант финансирования имеет хорошие перспективы на ближайшее будущее, так как обеспечивает отдельным предприятиям получение зарубежных экспортных кредитов по ставкам на уровне тех, которые имеют российские банки.
    Можно смело утверждать, что с точки зрения эффективности использования инвестиций финансовый лизинг не имеет себе равных. Сравнительные расчеты показывают, что приобретение оборудования через финансовый лизинг выгоднее, чем его покупка за собственные средства, на 10–15 % и выгоднее покупки за счет кредита более чем на 20 %. Такой результат получается благодаря тому, что, согласно действующим нормативным актам, при финансовом лизинге лизинговые платежи можно относить на себестоимость продукции. Лизинговые платежи состоят из суммы вознаграждения лизингодателя и суммы, возмещающей инвестиционные затраты лизингодателя, которая включает амортизацию предмета лизинга по ускоренной схеме с коэффициентом до 3, проценты по кредиту, использованному на покупку оборудования, налог на имущество, платежи по всем видам страхования предмета лизинга, оплату остаточной стоимости оборудования при его выкупе лизингополучателем и другие затраты. В то время как при покупке за счет кредита погашение кредита и выплата процентов по нему осуществляются только за счет сумм амортизационных отчислений, рассчитанных в соответствии с обычными нормами, и из чистой прибыли предприятия.
    Лизинговые компании, в том числе компания "Промстройлизинг", предлагают российским предприятиям металлургического комплекса финансовый лизинг самого разнообразного оборудования, включая металлургическое, транспортное, горнодобывающее, энергетическое и другое, в основном зарубежного производства. Энергетическое оборудование находится в этом перечне не случайно. Известно, какой высокий удельный вес занимают расходы на электроэнергию и тепло (пар) в себестоимости металлургической продукции. Сегодня крупные потребители электроэнергии имеют прекрасную возможность заняться производством дешевой электроэнергии и тепла для своих нужд на собственных станциях с помощью высокопроизводительных дизельных, газовых двигателей или газотурбинных блоков, сделанных на базе модернизированных авиационных двигателей. Отличительная черта этого оборудования – высокий КПД, низкая стоимость по сравнению с традиционными парогазовыми установками, высокая надежность, компактность и мобильность, максимальная близость к потребителю, низкий расход топлива, простота обслуживания, обеспечение непрерывного режима работы с базовой мощностью, долговечность, высокая степень заводской готовности и, соответственно, значительно более низкий объем расходов на капитальное строительство, минимальное влияние на окружающую среду, низкие эксплуатационные расходы, небольшой срок монтажа и пуска в эксплуатацию и т.д. Станция окупается за 3 – 4 года эксплуатации. Предприятия, решившиеся приобрести такую станцию, будут иметь существенную экономию затрат на электроэнергию и тепло, что приведет к снижению себестоимости конечной продукции.
    Металлургические предприятия, учитывая свои конкретные условия, могут выбрать наиболее удобную для себя модель организации финансового лизинга.
    1. Предприятие с помощью лизинговой компании может разработать лизинговую схему закупки оборудования с использованием уже имеющейся, действующей кредитной линии.
    2. Предприятие с помощью лизинговой или консалтинговой фирмы может организовать получение экспортного кредита для финансирования лизинга импортного оборудования при условии предоставления со своей стороны надежных гарантий, таких как переуступка права получения валютной выручки по экспортным контрактам, поручительство другого солидного предприятия-экспортера, гарантия надежного российского банка. Условия предоставления кредитов в таких случаях (срок, процентная ставка, льготный период) оказываются близкими тем условиям, на которых экспортные кредиты предоставляются крупным российским банкам.
    3. Лизинг на компенсационной основе. Если предприятие на закупаемом в лизинг оборудовании планирует выпускать продукцию, имеющую устойчивый спрос на мировом рынке, то возможно получение экспортного кредита для финансирования лизинга зарубежного оборудования по компенсационной схеме на тех же условиях, что и во втором варианте.
    По мере того, как российские коммерческие банки будут активнее вкладывать свои деньги в промышленность, а также по мере увеличения прямых зарубежных инвестиций в Россию неизбежно будет возрастать и роль финансового лизинга как катализатора этого процесса. Доля лизинга в развитых странах достигает 30 % от общего объема инвестиций. Поэтому вполне реальным выглядит прогноз Министерства экономики об увеличении доли лизинга в России к 2000 году до 20 %. Для этого надо только убрать препятствия, стоящие на пути развития лизинга, и не сооружать новых преград. Должен быть принят закон о лизинговой деятельности в Российской Федерации, что придаст мощный импульс развитию этой сферы. Тогда лизинг непременно станет тем рычагом, который поможет всей экономике России и, в частности, металлургическим предприятиям выйти из кризиса.